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化工化工品盈利能力涨跌相当荐股

2019-09-02

化工:化工品盈利能力涨跌相当 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

行业观点未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI油价预计在40美元/桶附近震荡;(2)大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定,供给端格局较好的化工品仍具有独立行情;( )供给侧改革可关注产能可能永久性退出的化工子行业,关注部分地区环保趋严对行业的影响;(4)下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业子行业方面,可重点关注:(1)功能性薄膜;(2)安赛蜜;( )染料;(4)电子化学品;(5)精细化工与新材料;(6)复合肥。

投资组合4月4日至4月8日,“广发化工投资组合”收益率为-1.97%;2016年累计收益为-21.78%,相对行业指数累计收益-4.84%,相对上证综指累计收益-6.12%。

本期投资组合:道氏技术(20%)、金禾实业(20%)、嘉化能源(20%)、闰土股份(10%)、安诺其(5%)、浙江龙盛(5%)、国瓷材料(10%)、海利得(10%)。

化工品:原油、橡胶价格上涨,煤炭、棉花平稳;化工品价格微涨,价差涨跌相当(一)原油、橡胶价格上涨,煤炭、棉花平稳(二)化工品价格微涨在我们跟踪的2 1个产品中,本周与上周比:70种产品价格上涨,108种产品价格平稳,5 种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的 0%、47%和2 %。价格涨幅较大的产品包括:石脑油(7.6%)、丁苯橡胶(7.0%)、国产维生素E(6.0%)、进口维生素E(6.0%)、天然乳胶(5.2%)。

价格跌幅较大的产品包括:环氧丙烷(PO)(-5.0%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中,与上周相比:15种产品价差扩大,9种产品价差平稳,19种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为 5%、21%和44%。价差扩大幅度较大的产品为:己二酸(22.7%)、DMF(12.8%)、聚合MDI(9.4%)、乙烯法PVC(5.5%)、醋酸乙烯法PVA(5. %)。价差缩小幅度较大的产品为:顺酐法BDO(-272.5%)、PTA(-21.5%)、环氧丙烷(-17.9%)、气头尿素(-10.1%)、电石法PVC(-8.5%)、丁酮(-5.5%)、乙二醇(-5.4%)。

数据跟踪行业走势:跑赢大盘。行业估值:超越历史均值。

风险提示1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷; 、重大安全生产事故。

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