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医疗保健关注原料药提价带来的机会荐7股

2019-09-03

医疗保健:关注原料药提价带来的机会 荐7股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行业要闻DA成为国际人用药品注册技术协调会成员2.四川省人社局发布《2017年四川省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案(征求意见稿)》 .强生以 00亿美元完成对爱可泰隆的收购公司公告1.仙琚制药收购意大利Newchem公司和Effechem公司100%股权2.贝达药业完成公开摘牌收购卡南吉22.5909%股权实现全资控股卡南吉 .亿帆医药控股公司上海健得隆获得两项药物临床试验批件4.人福医药BTK抑制剂获得药物临床试验批件市场行情回顾近5个交易日内沪深 00指数下跌1.00%,但个股表现则相对活跃,申万一级行业大部分以上涨报收,仅食品饮料、银行和汽车等少数行业出现下跌。医药生物行业下跌0.47%,跑赢沪深 00指数。子行业跌多涨少,前期持续下跌的医疗服务本周领涨整个行业,化学制药上涨0.17%。截至6月20日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为 9. 5倍,化学制药行业市盈率为 9.75倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为42. 1%和4 .76%,溢价率相比于上周略有下降。个股涨跌幅方面,花园生物、康弘药业和金城医药涨幅居前;奥翔药业、山大华特和华润双鹤领跌。

投资策略近5个交易日内市场延续了前期的反弹态势,整体表现较为平稳,但个股表现有所分化。化学制药行业之中部分前期超跌的中小市值个股本周继续反弹,对于该类个股,我们认为对于缺乏业绩支撑或成长性的品种仍应当保持谨慎。前期领涨的大市值行业龙头和绩优白马股则出现了一定程度的回调,在该类个股之中,我们认为对于估值合理(处于历史均值附近),基本面扎实且无明显利空因素,内生性增长动力充足,未来业绩确定性高的白马股仍可以持续关注,继续推荐华润双鹤和华东医药。另一方面,短期静态估值较高但成长性较好的细分领域龙头企业仍然值得进行长线布局,继续推荐受益于二线产品纳入新版医保目录及新一轮招标开启的恩华药业。今年以来,多种原料药的价格轮番上涨,为原料药生产企业的业绩带来了较大弹性,我们建议关注受益于肝素原料药价格上涨的常山药业和千红制药。抗生素中间体方面,今年以来6-APA、7-ACA和青霉素工业盐也从底部有所反弹,建议关注现代制药(子公司国药威奇达为行业龙头)。本周维生素D 的价格继续上行,已经达到140元/千克,建议继续关注花园生物。

风险提示:药品招标之中降价幅度较大;原料药价格上涨幅度不及预期。

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